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大商所就纯苯期货、期权合约及相关规则果真征求意见

2025-05-15
泉源：大连商品生意所

5月14日，大商所宣布通告，就纯苯期货、期权合约及相关规则果真征求意见，阻止日期为2025年5月21日。 

记者相识到，纯苯是主要的有机化工质料，上承石油和煤两大基础能源，下接合成树脂、合成纤维、合成橡胶三大工业，是苯乙烯、己内酰胺、苯酚、苯胺和己二酸等化工品的要害质料，终端产品涉及纺织、家电、轮胎、染料等众多领域。我国是天下最大的纯苯生产国和消耗国，2024年我国纯苯产量2513万吨，表观消耗量达2926万吨，市场总规模2086亿元。 

研发纯苯期货、期权是大商所效劳实体经济的又一主要行动，可以与已上市的苯乙烯期货、期权形成协力，为相关工业企业提供更为完整的危害治理工具和商业定价基准，助力芳烃工业链供应链清静稳固生长。 

凭证征求意见稿，纯苯期货合约生意代码为BZ，生意单位为30吨/手，最小变换价位为1元/吨，涨跌停板幅度为上一生意日结算价的4%，最低生意包管金为合约价值的5%。合约月份为1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月，最后生意日和最后交割日划分为合约月份倒数第4个生意日和最后生意日后第3个生意日，交割方法为实物交割。 

交割质量标准上，由于纯苯国家标准指标系统完善，在行业中认可度较高，因此大商以是现行国标为依据设计了交割质量标准，对国标中没有详细数值要求的1，4-二氧己烷（质量分数)、氮含量、水含量、密度、氯含量等五个指标也不做详细数值要求。 

交割方法上，纯苯期货拟接纳厂库与客栈并行的实物交割制度，适用一次性交割、转动交割和期转现交割。一方面，纯苯现货商业活跃度适中，客栈终年有库存且周转较快，因此适合开展客栈交割。另一方面，为包管生产的一连性，纯苯工业企业都有优异的仓储设施和一定的常备库存，同样具备开展厂库交割的基础条件。 

据相识，为确保市场平稳运行，上市初期大商所将在现有合约规则的基础上对纯苯期货的包管金、涨跌停板幅度等参数适度从严设置。其中，持仓限额方面，自合约上市至交割月份前一个月第十四个生意日，当单边持仓量≤40000手时，持仓限额为2000手，当单边持仓量＞40000手时，持仓限额为单边持仓量的5%；交割月份前一个月第十五个生意日至该月最后一个生意日，持仓限额为400手；进入交割月后，持仓限额为200手。 

纯苯期权合约与大商所已上市期权合约的设计思绪一致，适用于统一套规则系统。其中生意单位、报价单位、涨跌停板幅度、合约月份、生意时间均与标的期货合约坚持统一；行权方法均为美式期权；行权价钱均笼罩标的期货合约1.5倍涨跌停板幅度对应的规模，以知足生意者对平值、实值、虚值期权的生意需求；期权到期日和最后生意日均为标的期货合约交割月份前一个月的第12个生意日，生意所可以凭证国家法定节沐日调解最后生意日。 

同时，大商所对纯苯期权合约的行权价钱间距、最小变换价位等举行了针对性的设计。行权价钱间距方面，纯苯期权沿用了分段的行权价钱间距设计思绪，并凭证“近密远疏”原则挂牌期权合约。关于近六个自然月对应的期权合约，行权价钱位于4000元/吨至8000元/吨之间时，行权价钱间距为100元/吨，区间以下和以上行权价钱间距划分为50元/吨和200元/吨。关于第七个及以后自然月对应的期权合约，行权价钱间距为上述各段间距的2倍。最小变换价位方面，纯苯期权的最小变换价位为0.5元/吨，是标的期货最小变换价位的1/2。 

据相识，近年来受国际原油价钱、全球经济形势、商业名堂、产能转变等多重因素影响，我国纯苯现货市场价钱波动幅度较大，特殊是今年以来，纯苯价钱一度从最高的7780元/吨下跌到5375元/吨，跌幅抵达31%，企业避险需求较为强烈。在工业人士看来，纯苯期货和期权上市后，工业链企业可以使用衍生品工具有用应对价钱波动危害，并凭证果真、透明的远期价钱信号举行供需调理，从而优化资源设置，关于增进工业链久远康健生长具有主要意义。 

大商所相关营业认真人体现，现在大商所石化品种期货期权市场已建设起较为富厚的品种系统、多元化的市场效劳系统和日渐成熟的危害防控系统。下一步，大商所将团结工业生长现实和市场各方意见建议，进一步优化完善合约规则，确保纯苯期货、期权平稳上市运行，稳步施展市场功效。 

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